[中信证券经纪(香港)]2026年关键里程碑

中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年1月28日发布的题为《Key milestonesfor2026》的报告，软银集团（SBG）股价在2026年1月进一步回调。中信里昂认为公司今年将有多项关键事件，可能会催化激动人心的市场表现。分析指出，AI革命并非线性发展，而软银集团广泛的AI布局意味着并非所有风险都会获得回报。软银集团将参与OpenAI新一轮融资的消息推动了公司股价上涨。 　　继续加码OpenAI？据报软银将成为下一轮融资主要投资者 　　据媒体Media today报道，软银集团正考虑以7500-8300亿美元估值区间向OpenAI投资300亿美元。文章指出，本轮融资规模至少达500亿美元。软银的融资消息并非新消息，但软银的投资规模远超预期；若报道属实，这将增强市场对OpenAI发展进程的信心。分析表示，软银具体投资金额尚不明确，但若OpenAI实现通用人工智能（AGI），则可停止向微软支付20%的营收分成，这将显著提升其盈利能力。因此从某种角度而言，加速实现AGI具有重大意义。 　　2026年关键驱动因素——第一部分 　　软银集团在2026年的股价表现取决于多项催化因素。中信里昂梳理了与AI相关的几大关键因素：AI采用速度、机器人战略、OpenAI融资进展、OpenAI业务进展、诉讼、OpenAI上市、Stargate项目、日本承诺对美国投资5500亿美元、Arm新芯片组及边缘计算崛起。 　　2026年关键驱动因素——第二部分 　　其他因素包括美国AI企业IPO市场、债务融资、新投资动向、汇率波动、美国和日本的监管政策、日本移动通信市场，以及孙正义本人的意向。分析指出，软银具备高度AI敞口，其对OpenAI、Arm、软银愿景基金及机器人领域的持股提供了多条差异化上行路径。 　　催化因素 　　关键催化因素包括股票回购、新投资项目及IPO市场。成功投资OpenAI可能改善市场情绪，孙正义就Stargate项目及公司AI战略的更多沟通亦可能产生积极影响。软银愿景基金（SVF）业绩改善及估值折价收窄也将助力股价提升。